Kortsiktige lån brukes av små bedrifter til å finansiere driftskapitalutgifter. Denne strategien er risikabel. Operasjonell risiko er nok for små bedrifter; de trenger ikke ytterligere økonomisk risiko.
Hvordan kan små bedrifter låne mer penger raskt? Hvordan avgjør de om risikoen forbundet med kortsiktig gjeldsfinansiering er alvorlig nok til å gi avkall på lønnsomme muligheter?
Små bedrifter klarer ofte ikke å følge samsvarsprinsippet på grunn av deres vanskeligheter med å skaffe langsiktig kapital. Som mange små bedrifter har Anderson gitt opp eksakt matching. Arbeidskapital finansieres av rullerende kredittlinjer, som långivere aksepterer (inkludert permanente komponenter).
Matching er ikke nødvendig.
Når går risikoen for langt? Tiltakene avhenger av graden av misforhold, strukturen og styringen av finansieringen, og den operasjonelle risikoen selskapet står overfor. Etter min vurdering var ikke Anderson overarbeidet. Jeg starter med å snakke om risikoen forbundet med å ignorere matchingsprinsippet.
Tre farer
Følgende tre assosierte farer oppstår når et selskap (eller en veldedig organisasjon) bryter samsvarsprinsippet:
1. Renteusikkerhet.
Renten kan heves når det er på tide å fornye lånet. Problemet kan virke akademisk gitt at arbeidskapitalavtaler som den tidligere omtalte ofte har en svingende rente. Men for bedrifter som ikke har råd til risikoen, er det absolutt ikke akademisk. Vurder hvordan organisasjonen din ville bli påvirket hvis prime rate økte til 15 % eller 20 %. Hvis resultatene av å trykke tallene ikke er det du ønsker å se, må du ta grep.
I følge en myndighetsvurdering av tilstanden til små bedrifter, var dette problemet: «Langsiktig lån økte, men forble fortsatt mindre enn kortsiktig lån i form av en samlet mengde. Små bedrifters mottakelighet for høye og uregelmessige lånerenter har en betydelig innvirkning på deres suksess eller bortgang.
2. Risiko for refinansiering
Bedrifter som er betydelig avhengig av årlige fornyelser av arbeidskapitallån, bør tenke over refinansieringsrisikospørsmålet: Hva vil vi gjøre hvis långiveren avbryter ordningen? Handling er nødvendig hvis du ikke er i stand til å komme med et levedyktig svar. Du har ikke et solid svar hvis du sier: "Vår utlåner ville aldri gjort det."
3. Farene ved å miste operativ uavhengighet.
Långivere slutter ofte ikke brått med låneavtaler; faktisk er de ofte ekstremt hjelpsomme. Men når problemer utvikler seg, krever de løsninger og kan komme med "forslag" som du kan finne støtende. De kan til og med kreve endringer i avtalene, for eksempel mer sikkerhet, personlige garantier eller gebyrer. Forverringen av forholdet til långiveren, indikert av endringen i betingelsene, kunne ikke skjedd på et verre tidspunkt for den misfornøyde selskapseieren.
Identifiser perioden der du virkelig trenger økonomien, sa to partnere i et Big Eight-regnskapsselskap mens de snakket om finansieringen av en ny virksomhet. Hvis du gjør det, anerkjenne kravet og kontakt långivere på den premissen. Hvis du faktisk har et permanent kapitalbehov for å opprettholde utvidelse av arbeidskapital.
For mange bedriftseiere prøver å komme i gang med lån som har fastsatte tilbakebetalingsbetingelser, enten de er kortsiktige eller på annen måte, i stedet for å innse at når de utvider seg, vil volumet øke, noe som øker behovet for finansiering. Som en konsekvens, i stedet for å fokusere på kjernespørsmålene selskapet står overfor, bruker gründeren for mye tid på å tenke på økonomiske problemer, spesielt på å forsøke å arrangere ytterligere finansiering. Maksimen, "Ikke finansier langsiktige krav med kortsiktige penger," er utmerket å leve etter.
Det er en god idé å diskutere matchingsbegrepet åpent med utlåner og, hvis relevant, ikke-operative bedriftseiere. Bedre terminologi kan dukke opp fra samtaler. De oppmuntrer til en klar forståelse av hver parts posisjon, og minimerer uvelkomne overraskelser.
Hvis et selskap bryter samsvarsprinsippet, må det ha nok fleksibilitet til å betale ned kortsiktige utgifter uten å forstyrre driften. Fleksibilitet kan gis gjennom fleksible finansieringskilder og/eller en plan for å frigjøre arbeidskapital. For å opprettholde fleksibilitet er beredskapsplanlegging avgjørende.
Den nye låneansvarlig som overtok selskapets konto vant ikke eieren. Eieren mottok advarsler og forslag, men banken ringte ikke inn sedlene. For å betale ned kredittgrensen fikk han et nytt boliglån. Han lovet å ikke la tragedien skje igjen.
Långivere, eiere og ledere må alle være enige om retningslinjene for arbeidskapital. Andersons arbeid var vellykket. Den har tidligere hatt problemer siden den var avhengig av direkte forsendelser fra leverandører i stedet for å opprettholde et komplett lager.
Sent på året lagerførte en stor konkurrent en nøkkelproduktlinje for å oppnå fordeler ved leveringstid. Hvis Anderson ikke fulgte etter, ville salget gå tapt. For bestrebelsen trengte Anderson $100,000 XNUMX i langsiktig operasjonell kapital. Anderson bestemte seg for å raskt kjøpe varer ved å bruke kredittgrensen før han forhandlet om langsiktig finansiering.
På grunn av sin forsvarlige økonomistyring er Anderson i stand til å håndtere problemer som ville være uoverkommelige for andre små bedrifter. Den kan konkurrere med større virksomheter på grunn av sin økonomiske fleksibilitet.
Undersøker alternativene
Noen småbedriftseiere klarer ikke å foreta investeringer og klarer ikke å skaffe langsiktig finansiering (på rimelige vilkår) hos CitrusNorth . Noen bedriftseiere mener at deres eneste alternativ for langsiktig arbeidskapital er kortsiktig låneopptak. Manglende finansiering indikerer utilstrekkelig fleksibilitet. Derfor bør selskapet følge matching-prinsippet.
Ta Nelson Company som et eksempel. John Nelson startet sin detaljhandel ved å bruke gjeldsfinansiering, inkludert kortsiktige lån. Selskapet ga overskudd og klarerte sine forpliktelser raskt. Tallrike låneavdrag ble foretatt i tide.
Nelson bygde en andre butikk, som var nesten like velstående som den første. Permanent operativ kapital ble finansiert med kortsiktige lån, som raskt ble tilbakebetalt. Basert på et ettårig arbeidskapitallån (uten rengjøring) som utlåner rutinemessig forlenget, hadde selskapet seks enheter innen fem år og planer om flere. Mange banker var også villige til å samarbeide med selskapet.
Økende problemer påvirker selskapet. Driftsfordeler på månedlig basis blir månedlige tap. Økonomien hadde en alvorlig nedtur på samme tid, spesielt i Nelsons område. Selskapet overutvidet gjelden sin, men det viste seg til slutt å være upålitelig. John Nelson klarte ikke å foreta investeringer eller skaffe penger. Til tross for tålmodighet, stilte banken til slutt et krav. Nelson solgte flere av selskapets divisjoner for å redde det.
Selv om brudd på matchingsprinsippet ikke var den eneste grunnen til Nelsons problemer, gjorde det saken verre.
Stol på dine egne avgjørelser
Bankfolk som leser denne artikkelen kan tro at jeg er for alvorlig. De kan hevde at en liten bedriftseier kan avhenge av løpetiden til låneansvarlig og påliteligheten til banken. De kan hevde at den lille bedriften ikke bør være bekymret for at lånet kanselleres eller at ytterligere, tyngende restriksjoner blir på plass.
Noen bankfolk hjelper forbrukerne med mer enn nødvendig. Jeg mener det er en feil å stole for mye på långivere siden de har ulike ideer om hva som er et akseptabelt risikonivå og hva som bør gjøres i tilfelle en krise.
Eierne av Anderson ga ham et lån. Til tross for at det ikke alltid er mulig eller ønskelig, bør små bedrifter inkludere eierne i å ta finanspolitiske beslutninger.
Tre partnere diskuterte å kjøpe en bedrift. Størstedelen av finansieringen vil komme fra langsiktig gjeld og egenkapital, mens varelager vil trenge raske lån. Selskapet ville ikke være i stand til å betale tilbake de kortsiktige obligasjonene etter planen hvis prognosene falt mer enn 5 til 10 prosent under ønsket utfall. Hvis eierne kunne bli enige om problemet og løsningen, hadde de råd til å investere mer.
Eierne var i tap med hensyn til om de skulle ta opp ytterligere gjeld eller øke investeringen når selskapet ikke var i stand til å betale tilbake kortsiktige lån. Selskapet oppfylte sine plikter, men med store følelsesmessige kostnader.
Altfor ofte løses økonomiske problemer på det verst mulige tidspunktet – under en krise. Når bedriftens ressurser blir feid bort, kan ikke folk resonnere.
Kapitalproblemer
Risiko og fortjeneste balanseres av investorer. To ugunstige standarder for risiko-avkastning avveining av en liten bedrift er:
Driftsfarene er større for små bedrifter enn for store. Långivere og investorer ønsker ofte mer helhetlig forvaltning.
Etter hvert som transaksjonsstørrelsene vokser, reduseres administrative kostnader for kapitalleverandører, noe som kan ha innvirkning på smålån og investeringer.
Mindre bedrifter feilvurderer ofte deres evne til å skaffe langsiktig finansiering. Bankene retter seg mot små, voksende selskaper ettersom markedet for finansielle tjenester blir mer konkurransedyktig. Små bedrifter med overdreven kortsiktig gjeld vil kanskje snakke med sine nåværende långivere og alternative banker som utgir seg for å være finansmyndigheter for småbedrifter om refinansiering av visse gjeld. Det er OK å shoppe rundt og informere långivere.
Det er egenkapital også. Eiere av små selskaper bekymrer seg for at hvis de selger aksjer til utenforstående, kan de miste eierskap og kontroll. Smarte investorer er mer interessert i å tjene penger enn å ha innflytelse over firmaet de støtter. Hvis virksomheten til firmaet faller, kan utenforstående komme inn. Et aksjesalg kan generere sårt tiltrengte midler som ikke er avhengige av kontantstrøm og kan overtale bankene til å gi langsiktig finansiering.
Rike enkeltpersoner og etablerte risikokapitalfirmaer har nå lettere tilgang til finansiering takket være kapitalgevinster og skattereduksjoner. Bedriftseiere som leter etter slik finansiering bør ha en plan som prioriterer markedsføring og avkastning. 4
SEC har løsnet på retningslinjene for salg av børsnoterte aksjer de siste årene. Nå kan bedrifter som ønsker å samle inn opptil 7.5 millioner dollar selge aksjer ved å bruke det forenklede skjemaet S-18. 5 Investorer er mer villige til å kjøpe aksjer i et lite, fremvoksende selskap nå som det er større interesse for entreprenørskap og småbedrifter.
Ved å engasjere kreative økonomiske eksperter til å organisere transaksjoner, kan bedriftseiere spare administrative kostnader. Investorer og finansinstitusjoner er klar over inntjeningspotensialet til små bedrifter.
Undersøk langsiktige finansieringskilder selv om gruppen din ikke er vesentlig avhengig av kortsiktige lån. Pengetilgjengelighet er nødvendig for finansiell fleksibilitet. Å ha sikkerhetskopieringsressurser og tilkobling kan hjelpe deg med å håndtere uforutsette problemer.
Ikke gjør operasjonell risiko verre ved å legge til dårlig finansiering. For å opprettholde fleksibiliteten bør du inkludere arbeidskapitalfinansiering i bedriftens strategier.
Forfatter bio
Krystel Shaylee Hudson, låneforfatter ved Citrus North
Krystel er en Citrus North personlig økonomiskribent. Hun er en frilansskribent for personlig økonomi lokalisert i Dallas. Hun er interessert i å skrive om alle slags personlige økonomispørsmål som boliglån, gjelds- eller studielån, bilfinansiering og personlige lån. Tidligere jobbet Krystel med søkemotoroptimalisering (SEO) og tilknyttet markedsføring for en stor oppussingsvirksomhet. Når hun ikke jobber på datamaskinen, kan Krystel bli funnet å jobbe som frivillig eller prøve ut nye kaffesteder.
